信任邊際

巴菲特經營波克夏的獲利模式


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內容簡介

巴菲特2020年給股東的信:
「勞倫斯.康寧漢和史蒂芬妮.庫巴和在新書《信任邊際》中探討(波克夏公司)這種文化的價值,
你可以在我們的年度股東會上看到這本書。」

買進值得信任的好公司,並永久持有,才是讓資產複利成長的最好方法。
這不只是巴菲特經營波克夏的方法,還是穩定績效的投資原則。

為什麼波克夏的市值接近5000億美元,每年平均還是有將近20%的投資報酬率?

勞倫斯.康寧漢與史蒂芬妮.庫巴多年來深入研究巴菲特與波克夏,
過去曾把巴菲特的投資原則歸納為「安全邊際」(margin of safety,
在公司價格遠低於實際價值的時候買進);現在他發現巴菲特還有一個被人忽略的管理原則,
那就是信任邊際(margin of trust)。

信任邊際,是指只跟自己信任的人合作

回顧巴菲特近年來的投資方式,可以發現絕大多數都是從「信任」出發。
他藉由值得信任的人脈找到投資標的。
如果要併購一家公司,他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營,
而他也會保留原有的經營團隊。在相互信任下,
這些經理人自然會拿出最好的表現,以優異的績效作為回報。

這樣的名聲傳開之後,更多人找上巴菲特,因為他們相信巴菲特的聲譽,
不會隨意賣出公司。於是,巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司,讓績效持續不墜。

各界讚譽
有志做好長期投資的投資人、應該將本書的觀念仔細的閱讀,並且應用在你的投資上!
—雷浩斯,價值投資者、財經作

作者簡介

勞倫斯.康寧漢Lawrence A. Cunningham、史蒂芬妮.庫巴Stephanie Cuba/著;廖志豪/譯

勞倫斯.康寧漢Lawrence A. Cunningham/著
喬治華盛頓大學法學院研究教授,
他著有20本公司治理與投資書,
包括2014年的《少了巴菲特,波克夏行不行?》與全球暢銷書《巴菲特寫給股東的信》。
文章見諸大學期刊如《哥倫比亞法學評論》(Columbia Law Review),
業界期刊如《董事與理事會》(Directors & Boards),
以及主流媒體如《紐約時報》、《華爾街日報》等。位居AMAZON書店商業和投資類前百大作家之列。

史蒂芬妮.庫巴Stephanie Cuba/著
房地產投資與開發顧問。
與勞倫斯‧康寧漢結婚,之前合著《巴菲特的股東》(The Warren Buffett Shareholder),
他們與兩個女兒住在紐約。

廖志豪/譯
東海大學經濟系、清華大學經濟研究所畢業,曾任金融機構外匯交易員。

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